Une division d’actions se produit lorsqu’une entreprise abaisse le prix de ses actions en divisant chaque action existante en plus d’une action. Parce que le nouveau prix des actions est corrélé au nouveau nombre d’actions, la valeur des actions des actionnaires ne change pas et la capitalisation boursière de l’entreprise non plus.
Les entreprises procèdent à un fractionnement d’actions dans le but de faire baisser le prix de l’action individuelle. Un cours de l’action plus bas peut rendre l’action plus attrayante pour un large éventail d’investisseurs, qui ne peuvent pas tous se permettre une action au prix, par exemple, de 1000 $.1
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Que sont les fractionnements d’actions?
Les fractionnements d’actions se produisent lorsqu’une entreprise décide de diviser une action de ses actions en plusieurs actions. Par exemple, une entreprise peut prendre une action et la diviser en deux actions. La valeur totale combinée des deux nouvelles actions est toujours égale au prix de l’action précédente. Par exemple, si la société ABC réalisait un fractionnement d’actions 2 pour 1 et que le prix de l’action initial était de 20 $ pour une action, les nouvelles actions seraient chacune évaluées à 10 $.
Important: Lors d’un fractionnement d’actions, les investisseurs qui possèdent des actions ont toujours le même montant d’argent investi, mais ils en possèdent désormais davantage.
Comment fonctionne un fractionnement d’actions?
Les sociétés cotées en bourse, y compris les actions de premier ordre de plusieurs milliards de dollars, le font tout le temps. Les entreprises prennent de la valeur grâce à des acquisitions, des lancements de nouveaux produits ou des rachats d’actions. À un moment donné, la valeur marchande cotée de l’action devient trop chère pour les investisseurs, ce qui commence à influencer la liquidité du marché car il y a de moins en moins de personnes capables d’acheter une action.
Disons que la société cotée en bourse XYZ annonce un fractionnement des actions 2 pour 1. Avant la scission, vous détenez 100 actions au prix de 80 $ chacune, pour une valeur totale de 8 000 $.
Après la scission, la valeur totale de votre investissement reste la même à 8 000 $, car le prix de l’action est marqué par le diviseur de la scission. Ainsi, une action de 80 $ devient une action de 40 $ après la division 2 pour 1. Après la scission, vous possédez maintenant 200 actions au prix de 40 $ chacune, donc l’investissement total vaut toujours le même 8 000 $.
Types de fractionnement d’actions
Les types de fractionnement d’actions les plus courants sont les fractionnements d’actions traditionnels, tels que 2 pour 1, 3 pour 1 et 3 pour 2. Dans un fractionnement d’actions 2 pour 1, un actionnaire reçoit deux actions après le fractionnement pour chaque action qu’il possédait avant le fractionnement. Dans un fractionnement 3 pour 1, ils reçoivent trois actions pour chaque action, et dans un 3 pour 2, ils reçoivent trois actions pour deux.
Remarque: Si le cours des actions d’une société est devenu très élevé, de nombreuses autres actions pourraient être échangées après la scission contre chacune avant la scission.
Le géant de la technologie Apple en est un exemple. Le lundi 31 août 2020, Apple a divisé son action 4 pour 1, ce qui signifie que les investisseurs qui possédaient une action du stock en possèdent désormais quatre. Avant le fractionnement des actions, une action d’Apple coûtait 499,23 $ (à la clôture le vendredi 28 août 2020). Après la scission, les actions étaient d’environ 127 $ chacune. Bien que cela ait rendu l’action plus accessible aux investisseurs, ce n’était pas la première fois qu’Apple divisait son action. En fait, il s’agissait de la cinquième division d’actions depuis l’introduction en bourse d’Apple en 1980. Lors de sa dernière division d’actions en juin 2014, Apple a divisé ses actions 7-pour-1.
Son prix par action était d’environ 650 $ et après la scission, il était d’environ 93 $ par action.
Un autre exemple est Tesla, la société de voitures électriques. Tesla a divisé son action 5 pour 1 le lundi 31 août 2020. Avant la scission, une action de Tesla coûtait environ 2213 $ par action (à la clôture le vendredi 28 août 2020) .5 Après la scission, les actions étaient d’environ 442 $ chacune.
Certains peuvent se demander pourquoi une entreprise ne diviserait pas une action, et un bon exemple est Berkshire Hathaway. Au fil des ans, Warren Buffett n’a jamais divisé l’action. À la clôture du marché le 28 août 2020, une action de Berkshire Hathaway Classe A s’échangeait à 327 431 $, loin du domaine d’une grande majorité d’investisseurs aux États-Unis et, en fait, dans le monde.
Buffett a finalement créé des actions spéciales de classe B. Ceci est un exemple de structure à deux classes. Les actions B ont commencé à se négocier à un 30e de la valeur de l’action de catégorie A (vous pouvez convertir des actions de catégorie A en actions de catégorie B, mais pas l’inverse). Finalement, lorsque Berkshire Hathaway a acquis l’un des plus grands chemins de fer du pays, le Burlington Northern Santa Fe, il a divisé les actions de classe B 50 pour 1, de sorte que chaque action de classe B représente désormais une fraction encore plus petite des actions de classe A. À la clôture du marché le 28 août 2020, les actions de classe B se négociaient à 218,55 $, ce qui est beaucoup plus accessible pour les investisseurs
Avantages et inconvénients des fractionnements d’actions
Avantages
- Améliore la liquidité
- Simplifie le rééquilibrage du portefeuille
- Rend la vente d’options de vente moins chère
- Augmente souvent le cours de l’action
Les inconvénients
- Pourrait augmenter la volatilité
- Toutes les divisions d’actions n’augmentent pas le cours de l’action
Améliore la liquidité
Si le prix d’une action s’élève à des centaines de dollars par action, cela tend à réduire le volume des transactions de l’action. L’augmentation du nombre d’actions en circulation à un prix par action inférieur ajoute de la liquidité. Cette liquidité accrue a tendance à réduire l’écart entre les prix acheteur et vendeur, permettant aux investisseurs d’obtenir de meilleurs prix lorsqu’ils négocient.
Simplifie le rééquilibrage du portefeuille
Lorsque le cours de chaque action est plus bas, les gestionnaires de portefeuille trouvent plus facile de vendre des actions pour en acheter de nouvelles. Chaque transaction implique un plus petit pourcentage du portefeuille.
Rend la vente d’options de vente moins chère
La vente d’une option de vente peut être très coûteuse pour les actions négociées à un prix élevé. Vous savez peut-être qu’une option de vente donne à l’acheteur le droit de vendre 100 actions (appelées lot) à un prix convenu. Le vendeur du put doit être prêt à acheter ce lot de stock. Si une action se négocie à 1 000 $ l’action, le vendeur doit avoir 100 000 $ en espèces pour s’acquitter de son obligation. Si une action se négocie à 20 $ l’action, elle doit avoir un montant plus raisonnable de 2 000 $.
Augmente souvent le cours de l’action
La raison peut-être la plus convaincante pour une entreprise de diviser ses actions est qu’elle a tendance à augmenter le cours des actions. Une étude du Nasdaq qui a analysé les fractionnements d’actions par les sociétés à grande capitalisation de 2012 à 2018 a révélé que la simple annonce d’un fractionnement d’actions augmentait le cours de l’action de 2,5% en moyenne. De plus, une action qui s’était scindée a surperformé le marché de 4,8% en moyenne sur un an.
En outre, une recherche menée par le Dr David Ikenberry, professeur de finance à la Leeds School of Business de l’Université du Colorado, a indiqué que l’évolution des cours des actions qui s’étaient divisées surperformait le marché de 8% en moyenne sur un an et de 12 % sur trois ans. Les articles d’Ikenberry ont été publiés en 1996 et 2003, et chacun analysait la performance de plus de 1 000 actions.
Une analyse de Tak Yan Leung de l’Université de la ville de Hong Kong, d’Oliver M. Rui de la China Europe International Business School et de Steven Shuye Wang de l’Université Renmin de Chine a examiné les sociétés cotées à Hong Kong et a également révélé une appréciation des prix après la scission.
Pourrait augmenter la volatilité
Les fractionnements d’actions pourraient accroître la volatilité du marché en raison du nouveau cours de l’action. Davantage d’investisseurs peuvent décider d’acheter l’action maintenant qu’elle est plus abordable, ce qui pourrait accroître la volatilité de l’action.
De nombreux investisseurs inexpérimentés pensent à tort que les fractionnements d’actions sont une bonne chose, car ils ont tendance à confondre corrélation et causalité. Lorsqu’une entreprise se porte vraiment bien, un fractionnement d’actions est presque toujours inévitable à mesure que la valeur comptable et les dividendes augmentent. Si une personne voit ou entend parler de ce modèle assez fréquemment, les deux peuvent devenir associés.
Toutes les divisions d’actions n’augmentent pas le cours de l’action
Certains fractionnements d’actions se produisent lorsqu’une entreprise risque de voir son action radiée. Ceci est connu sous le nom de fractionnement de stock inversé. Alors que les investisseurs peuvent voir le prix par action augmenter après la scission inversée, la valeur de l’action peut ne pas augmenter après la scission, ou il peut prendre un certain temps pour qu’elle se rétablisse. Les investisseurs novices qui ne connaissent pas la différence pourraient finir par perdre de l’argent sur le marché.
Que sont les fractionnements d’actions inversés?
Les fractionnements dans lesquels vous obtenez plus d’actions qu’auparavant mais à un prix par action inférieur sont parfois appelés fractionnements à terme. Leur contraire – lorsque vous obtenez moins d’actions que vous n’en aviez auparavant à un prix par action plus élevé – s’appelle des scissions inversées.
Une société exécute généralement une division d’actions inversée lorsque son prix par action risque de devenir si bas que l’action sera radiée de la cote, ce qui signifie qu’elle ne pourra plus négocier en bourse.
Avertissement: Il peut être judicieux d’éviter une action qui a déclaré ou récemment subi une scission inversée, à moins que vous n’ayez des raisons de croire que l’entreprise a un plan viable pour se redresser.
Le United States Oil Fund ETF (USO) est un bon exemple de fractionnement d’actions inversé. En avril 2020, il avait une division d’actions inversée de 1 pour 8. Son prix par action avant la scission était d’environ 2 $ à 3 $. Dans la semaine qui a suivi la scission d’actions inversée, il était d’environ 18 $ à 20 $ par action. Ainsi, les investisseurs qui avaient, disons, 40 $ investis dans 16 actions d’USO à environ 2,50 $ chacune, se sont retrouvés avec seulement deux actions évaluées à environ 20 $ chacune après la scission inversée.
Points clés à retenir
- Une division d’actions se produit lorsqu’une entreprise abaisse le prix de ses actions en divisant chaque action existante en plus d’une action.
- Un fractionnement d’actions populaire est 2 pour 1, où les investisseurs reçoivent deux actions pour chaque action qu’ils possédaient auparavant avant la scission.
- Les grandes entreprises divisent souvent les actions pour les rendre plus accessibles aux investisseurs.
- Apple et Tesla ont tous deux divisé leurs actions le 31 août 2020, tandis que Berkshire Hathaway n’a jamais divisé ses actions de classe A.
- Alors que les fractionnements à terme et les fractionnements inversés n’ont aucun impact sur le montant total qu’un investisseur a investi dans l’action ou le fonds, le premier est considéré comme un mouvement positif et de croissance par l’entreprise, tandis que le second sert à empêcher le retrait de l’action de la cote. l’échange.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.